CAPITAL CITY OF NUSANTARA (IKN): POSITIVE OR NEGATIVE SIGNAL?

• Muhammad Daffa Martiza Prasetyo

  Muhammadiyah University of Sidoarjo, Indonesia

• Herlinda Maya Kumalasari

  Muhammadiyah University of Sidoarjo, Indonesia

• Ika Oktaviyanti

  Muhammadiyah University of Sidoarjo, Indonesia

Objective: The development of Indonesia’s new capital city (IKN) in East Kalimantan presents significant implications for companies involved in the project, especially those listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study aims to examine the effect of Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and trading volume on stock prices of contractor companies engaged in the IKN project. Method: A quantitative method using multiple linear regression was employed on secondary data from six selected companies during Q1 2022–Q3 2024. Results: The results indicate that ROA has a significant positive effect, DER has a significant negative effect, while trading volume has no significant effect on stock prices. Novelty: These findings highlight that profitability and capital structure are key determinants of stock price movements in the context of national-scale infrastructure projects.

K. T. Tialani Dan Y. Hudiono, “Analisis Wacana Kritis Van Dijk Pemberitaan Pada Progres Ibu Kota Negara Indonesia,” Joel: Journal Of Educational And Language Research, Vol. 2, No. 10, Hlm. 1139– 1152, 2023.

C. A. Prianggodo, “Pembangunan Ikn Sebagai Mercusuar Strategis (Kajian Kritis Dalam Perspektif Sustainable Development),” Jpg, Vol. 8, No. 1, Apr 2023, Doi: 10.36982/Jpg.V8i1.2898.

M. N. Safira, “Pengaruh Daya Tarik Fundamental Terhadap Harga Saham Kasus Pembangunan Ikn Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Di Bei Tahun 2019–2023: Peran Moderasi Eps.,” 2024.

F. Fathori, “Peran Pasar Modal Dalam Pembangunan Ekonomi: Studi Kasus Tentang Kontribusi Pasar Saham Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Negara Berkembang,” Ccy, Vol. 2, No. 1, Hlm. 233–242, Okt 2023, Doi: 10.32806/Ccy.V2i1.240.

A. M. Ritonga, “Tantangan Dan Peluang Ekonomi Global Di Tahun 2023: Proyeksi Pertumbuhan Dan Risiko,” Circle Archive, Vol. 1, No. 2, 2023.

B. T. Sembilan, “Analisis Abnormal Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Resmi Pemindahan Ibu Kota Indonesia (Saham Yang Terdapat Di Jii),” Muslimpreneur: Jurnal Ekonomi Dan Kajian Keislaman, Vol. 1, No. 2, Hlm. 36–48, 2021.

S. A. Nasution, A. B. Pasaribu, R. Nainggolan, E. S. Br Karo, Dan A. Buulolo, “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Net Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020,” Ekonomis, Vol. 6, No. 1, Hlm. 282, Mar 2022, Doi: 10.33087/Ekonomis.V6i1.494.

M. Munira Dan T. Astuti, “Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022,” Jurnal Ilmiah Akuntansi Pancasila (Jiap), Vol. 4, No. 1, Hlm. 27–42, 2024.

Erna Hendriyanti Sa’adah Dan P. M. A. Setiawan, “Pengaruh Suku Bunga, Kurs, Inflasi, Volume Transaksi, Dan Pelanggan Terhadap Harga Saham,” Csefb, Vol. 1, No. 2, Hlm. 206–217, Okt 2022, Doi: 10.21776/Csefb.2022.01.2.03.

D. S. Rahayu, T. Suharti, Dan H. Hurriyaturrohman, “Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Dan Teknikal Terhadap Harga Saham Jakarta Islamic Index Periode 2016-2021,” Inovator, Vol. 11, No. 3, Hlm. 391– 399, 2022.

P. Purwanti, “Pengaruh Roa, Roe, Dan Nim Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2015-2019,” Jameb, Vol. 5, No. 1, Hlm. 75–84, Okt 2020, Doi: 10.51263/Jameb.V5i1.115.

S. Widati, “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Inflasi Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021),” Dikdaya, Vol. 12, No. 2, Hlm. 583, Sep 2022, Doi: 10.33087/Dikdaya.V12i2.363.

I. Akbar Dan D. Djawoto, “Pengaruh Roa, Der, Current Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate Yang Ada Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (Jirm), Vol. 10, No. 1, 2021.

R. Y. Rotinsulu, M. Mangantar, Dan V. N. Untu, “Uji Kausalitas Beberapa Indeks Saham Global, Harga Emas Dan Minyak Mentah Dunia Terhadap Kinerja Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Periode 2016- 2020,” Jurnal Emba: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 9, No. 3, Hlm. 1611– 1619, 2021.

G. Mustapa, H. Hermawan, Dan Y. Raraswati, “Pengaruh Return On Assets (Roa), Return On Equity (Roe), Dan Net Profit Margin (Npm) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei),” Cermin_Unars, Vol. 5, No. 2, Hlm. 249, Des 2021, Doi: 10.36841/Cermin_Unars.V5i2.1189.

E. Bandawaty Dan I. P. Nurfitria, “Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham,” Kinerja, Vol. 5, No. 01, Hlm. 174–188, Jan 2023, Doi: 10.34005/Kinerja.V5i01.2416.

R. M. Sari, I. Setiawan, Dan D. H. Setyowati, “Pengaruh Der, Roe Dan Eps Terhadap Harga Saham Perusahaan Konstruksi Dan Bangunan Di Bei,” Indonesian Journal Of Economics And Management, Vol. 2, No. 2, Hlm. 309–319, 2022.

B. Ramadhan Dan N. Nursito, “Pengaruh Return On Asset (Roa) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Harga Saham,” Costing, Vol. 4, No. 2, Hlm. 524–530, Mar 2021, Doi: 10.31539/Costing.V4i2.1660.

S. D. Andriani, R. Kusumastuti, Dan R. Hernando, “Pengaruh Return On Equity (Roe), Earning Per Share (Eps) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Industri Makanan Olahan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 – 2020),” Owner, Vol. 7, No. 1, Hlm. 333–345, Des 2022, Doi: 10.33395/Owner.V7i1.1268.

N. Damayanti, E. Gurendrawati, Dan S. Susanti, “Pengaruh Der, Roa, Roe, Npm, Dan Risiko Sistematis Pada Harga Saham Perusahaan,” Jse, Vol. 6, No. 1, Hlm. 40–52, Jan 2023, Doi: 10.29407/Jse.V6i1.157.

P. Simatupang, S. Martina, Dan C. Anggraini, “Pengaruh Return On Asset, Curreent Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Dengan Inflasi Sebagai Variable Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan,” Manajemen : Jurnal Ekonomi, Vol. 5, No. 2, Hlm. 167–175, Nov 2024, Doi: 10.36985/Ks15e475.

N. N. Janaina Dan D. Yudiantoro, “Pengaruh Eps, Roe Dan Der Terhadap Harga Saham Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Jii70,” Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, Vol. 5, No. 2, Hlm. 762–771, 2023.

N. Wati Dan A. Puspitaningtyas, “Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Tingkat Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Volatilitas Harga Saham Sub Sektor Batu Bara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, Vol. 11, No. 2, Hlm. 881–890, 2023.

I. S. Faustine Dan C. F. Ananda, “Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Volume Perdagangan, Dan Order Imbalance Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Kesehatan Yang Terdaftar Dalam Bei Tahun 2021,” Csefb, Vol. 1, No. 3, Hlm. 408–422, Okt 2022, Doi: 10.21776/Csefb.2022.01.3.05.

Y. Yanti Dan I. P. Dalimunthe, “Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Abnormal Return Dan Income Smoothing Terhadap Harga Saham,” Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 5, No. 1, Hlm. 222–233, 2021.

S. M. P. Hutasoit, R. Sipayung, W. Liliat, Dan B. B. Ginting, “Pengaruh Volume Perdagangan, Earning Per Share (Eps), Price To Book Value (Pbv), Net Profit Margin (Npm), Terhadap Harga Saham (Perusahaan Manufaktur, Bursa Efek Indonesia Sub Sektor Makanan Dan Minuman),” Costing, Vol. 7, No. 1, Hlm. 590– 604, Agu 2023, Doi: 10.31539/Costing.V7i1.7177.

R. Rivaldo Dan H. Malini, “Pengaruh Economic Value Added, Earning Per Share, Dividend Per Share, Dan Volume Perdagangan Terhadap Harga Saham Sektor Perdagangan, Jasa, Dan Investasi,” Ace: Accounting Research Journal, Vol. 1, No. 2, Hlm. 107–118, 2021.

Fitria Puteri Sholikah, W. Putri, Dan Rosalinda Maria Djangi, “Peranan Pasar Modal Dalam Perekonomian Negara Indonesia,” Arbitrase, Vol. 3, No. 2, Hlm. 341–345, Nov 2022, Doi: 10.47065/Arbitrase.V3i2.496.

C. P. Wicaksana, A. D. Evasari, Dan D. Ambarwati, “Pengaruh Return On Asset (Roa), Book Value Equity Per Share (Bv), Debt To Equity Ratio (Der), Volume Perdagangan Saham Dan Indeks Harga Saham Terhadap Harga Saham Bank Mnc Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2021,” Commo, Vol. 3, No. 1, Hlm. 011–022, Jul 2022, Doi: 10.59689/Commo.V3i1.699.

L. A. Putri Dan M. I. Ramadhan, “Pengaruh Rasio Likuiditas Dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham,” Owner, Vol. 7, No. 2, Hlm. 1113–1123, Apr 2023, Doi: 10.33395/Owner.V7i2.1344.

Y. F. Mustikasari Dan Mukhlasin, “Earnings Response Coefficient: Analisis Berdasar Audit Switching Dan Kepemilikan Asing Dalam Perspektif Teori Sinyal,” Proc Work Pap Ser Manag, Vol. 13, No. 2, Hlm. 538– 555, Nov 2021, Doi: 10.25170/Wpm.V13i2.4551.

R. J. Kristin Utami Dan E. Murwaningsari, “Opasitas Laba Dan Asimetri Informasi Meningkatkan Biaya Modal,” J. Ekon. N.A. Econo., Vol. 4, No. 2, Hlm. 133–142, Jun 2024, Doi: 10.25105/Jet.V4i2.20294.

Isnin Yulia Alfiani Rochman Dan Sari Andayani, “Teori Sinyal Dalam Anomali Window Dressing 2022 Dan Penurunan Risiko Kredit Macet Pada Subsektor Perbankan: Studi Kasus Isu Resesi 2023,” Akuntansi, Vol. 2, No. 3, Hlm. 109–122, Jul 2023, Doi: 10.55606/Akuntansi.V2i3.334.

R. Rahmat Dan V. Fathimah, “Pengaruh Roa, Roe Dan Npm Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Non Perbankan Yang Terdaftar Di Lq45,” Jurnal Ilman: Jurnal Ilmu Manajemen, Vol. 10, No. 1, Hlm. 8–13, 2022.

A. Hamid Dan D. Dailibas, “Pengaruh Return On Asset Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham,” Costing, Vol. 4, No. 2, Hlm. 485–491, Feb 2021, Doi: 10.31539/Costing.V4i2.1664.

I. Irdawati, Dirvi Surya Abbas, Imam Hidayat, Dan Daniel Rahandri, “Pengaruh Corporate Social Responbility, Struktur Modal, Enterprise Risk Management Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan,” Ebismen, Vol. 1, No. 4, Hlm. 172–188, Nov 2022, Doi: 10.58192/Ebismen.V1i4.154.

I. Pratiwi, A. N. Hanum, Dan N. Nurcahyono, “Pengaruh Earning Per Share, Total Assets Turnover, Pertumbuhan Penjualan Dan Debt Equity Ratio Terhadap Harga Saham,” Japp, Vol. 2, No. 2, Nov 2022, Doi: 10.24269/Japp.V2i2.5584.

Gita Fitriana Merisdel Dan Abubakar Arif, “Pengaruh Risiko Bisnis, Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” J. Ekon. N.A. Econo., Vol. 4, No. 2, Hlm. 787–796, Agu 2024, Doi: 10.25105/V4i2.20952.

I. D. Yuniarti, “Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi,” Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen, Vol. 1, No. 3, Hlm. 70–82, 2022.

G. M. Ngene Dan A. N. Mungai, “Stock Returns, Trading Volume, And Volatility: The Case Of African Stock Markets,” International Review Of Financial Analysis, Vol. 82, Hlm. 102176, Jul 2022, Doi: 10.1016/J.Irfa.2022.102176.

A. Basit Dan S. Haryono, “Analisis Pengaruh Stabilitas Politik Dan Faktor Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan,” Jaa, Vol. 5, No. 2, Hlm. 220–237, Apr 2021, Doi: 10.29303/Jaa.V5i2.96.

F. Maulana, A. M. Kosim, Dan A. Devi, “Analisis Pengaruh Tingkat Harga Saham, Return Saham, Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Stock Split Issi Periode 2015– 2020,” Ejebi, Vol. 2, No. 3, Hlm. 245–256, Okt 2021, Doi: 10.47467/Elmal.V2i3.628.

G. Y. Pratomo, “4 Sektor Emiten Yang Terlibat Proyek Ikn.” [Daring]. Tersedia Pada: Https://Www.Liputan6.Com/Saham/Read/5452770/Sektor-Dan-Emiten-Ini-Diuntungkan-Pembangunan-Ikn-Apa-Saja

J. Junaidi Dan W. Cipta, “Pengaruh Return On Asset Dan Return On Equity Serta Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, Vol. 11, No. 2, Hlm. 189–198, 2021.

A. S. Sari Dan M. Laksmiwati, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019 – 2023): Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Budi Luhur,” Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Dan Akuntansi, Vol. 2, No. 1, Agu 2024, Doi: 10.70197/Jebisma.V2i1.37.

F. Afrida, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Healthcare Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Mahardhika, Vol. 22, No. 2, Hlm. 271–279, Jan 2024, Doi: 10.29062/Mahardika.V22i2.843.

D. Aryani, Y. S. Putra, Dan M. E. Puspita, “Pengaruh Roa, Cr Dan Der Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi,” Ekoma: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, Vol. 3, No. 2, Hlm. 920–935, 2024.

P. Rahmadani Dan A. H. Manurung, “Analisis Pengaruh Volume Perdagangan Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia,” Cerdika, Vol. 4, No. 2, Hlm. 173–182, Feb 2024, Doi: 10.59141/Cerdika.V4i2.757.

Y. Yanti Dan I. P. Dalimunthe, “Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Abnormal Return Dan Income Smoothing Terhadap Harga Saham,” Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 5, No. 1, Hlm. 222–233, 2021.

F. S. Hidayat, G. Wiyono, Dan R. Kusumawardhani, “Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Dan Teknikal Terhadap Harga Saham Industri Manufaktur,” Ajeks, Vol. 5, No. 6, Hlm. 3039–3057, Mei 2023, Doi: 10.47467/Alkharaj.V5i6.2707.

D. S. Rahayu, T. Suharti, Dan H. Hurriyaturrohman, “Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Dan Teknikal Terhadap Harga Saham Jakarta Islamic Index Periode 2016-2021,” Inovator, Vol. 11, No. 2, Hlm. 391– 399, Sep 2022, Doi: 10.32832/Inovator.V11i3.8280.

• VIEW ARTICLE

• Regional Competitiveness

Copyright (c) 2025 Muhammad Daffa Martiza Prasetyo, Herlinda Maya Kumalasari, Ika Oktaviyanti

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.